4月10日，中國人民銀行聯合國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、生態環境部、國家金融監督管理總局和中國證監會印發《關于進一步強化金融支持綠色低碳發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。《指導意見》提出，進一步加大資本市場支持綠色低碳發展力度。
發展綠色金融是金融服務實體經濟的必然要求。專家表示，在促進社會發展全面綠色轉型，撬動社會資源流向綠色低碳領域等方面，資本市場可以發揮重要作用。
政策支持力度加碼
中央金融工作會議提出，要把更多金融資源用于促進綠色發展、做好綠色金融大文章。此次發布的《指導意見》從多維度提出加大資本市場支持綠色低碳發展力度，包括支持企業在境內外融資或再融資用于綠色低碳項目建設、支持企業和金融機構發行綠色債券和ABS、支持清潔能源等基礎設施發行REITs產品等。“該《指導意見》的出臺能夠加大資本市場支持綠色低碳發展力度，進一步推動資本市場服務‘雙碳’目標，進而促進經濟從傳統高碳模式向低碳、綠色模式轉型。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。
近年來，證券監管部門積極推動資本市場服務綠色發展。2016年綠色債券試點啟動，2018年，中國證券投資基金業協會發布《綠色投資指引（試行）》，其中提出，推動基金行業發展綠色投資，改善投資活動的環境績效。去年12月，證監會和國務院國資委聯合發布《關于支持中央企業發行綠色債券的通知》，優化資本市場服務綠色領域融資，支持央企發行綠色債券融資，帶動民營經濟綠色低碳發展，促進經濟社會全面綠色轉型。
在一系列政策指引與推動下，資本市場服務綠色發展呈現良好發展態勢。截至2023年底，交易所市場累計發行綠色債券超過7000億元，募集資金投向資源節約與循環利用、污染防治、清潔能源、生態保護等領域，有效引導要素資源更多配置到綠色領域。
證監會債券司相關負責人在上交所今年4月份舉辦的“支持中央企業發行科技創新及綠色債券座談會”上表示，前期同國務院國資委聯合發布支持央企發行科創債、綠色債券的文件，進一步提升了資本市場服務央企科技創新和低碳發展能力。未來將進一步與相關部委加強溝通協作，在優化中介機構考核評價、鼓勵做市商積極開展科創債及綠色債做市報價等方面下功夫，持續完善制度建設。
積極承銷綠色債券
《指導意見》提出，大力支持符合條件的企業、金融機構發行綠色債券和綠色資產支持證券。積極發展碳中和債以及與可持續發展掛鉤的債券。記者注意到，近幾年證券公司不斷加大對綠色金融的布局，綠色債券承銷量持續上升。
中國證券業協會發布的2023年度證券公司債券承銷業務專項統計顯示，2023年度作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人的證券公司共60家，承銷（或管理）174只債券（或產品），合計金額1828.53億元；其中，資產證券化產品73只，合計金額1151.51億元。與2022年度數據相比，券商公司、債券承銷數量和總承銷額分別增長5家、22只及111.95億元。
2019年至2024年一季度末，平安證券承銷綠色債券和ABS共102只，承銷規模574億元。2023年度，平安證券承銷綠色債券和ABS共16只，承銷規模220億元。2023年2月，平安證券助力廣東省環保集團有限公司成功發行了10億元綠色可續期公司債券，募集資金全部用于綠色產業發展。在股權業務方面，平安證券將新能源行業作為重點聚焦行業，在業務拓展和服務客戶過程中加大資源傾斜。截至目前，平安證券已為贛鋒鋰業、奧特維等多家新能源企業提供投行服務。
2023年3月，銀河證券助力中國郵政儲蓄銀行創新發行基于《共同分類目錄》的中國郵政儲蓄銀行股份有限公司2023年綠色金融債券（第一期）。這是中國郵政儲蓄銀行發行的首單綠色金融債券和首單小微金融債券。
今年2月，海通證券助力廈門軌道建設發展集團有限公司發行綠色第一期債券。總發行規模為10億元，期限10年，票面利率為3.04%，資金用途將全部投向廈門市軌道交通的項目建設。自2016年滬深交易所試點綠色債券以來，海通證券累計承銷綠色信用類債券約180只，債券發行規模超2300億元。
券商更好服務綠色低碳發展還有哪些空間？中國銀河證券研究院ESG研究員馬宗明表示，一方面，要積極參與碳市場交易，增加碳市場交易的活躍度。目前碳市場交易活躍度并不是很高，需要券商作為中介機構，積極參與到碳市場的交易中。開發創新型碳金融產品，包括衍生產品等。碳產品多樣性的增強，會相應增加相關金融市場的活躍度。另一方面，應繼續積極幫助相關主體發行綠色債券、掛鉤債券、轉型債券等融資工具，助力發行公司加快綠色轉型、推動綠色發展。
還有市場人士提及，未來券商應大力培養綠色生態相關人才，吸取國際券商關于綠色發展的先進經驗。同時，關注投資者教育，面向機構投資者、個人投資者加強綠色投資、綠色金融相關概念的宣傳。
創新綠色融資工具
《指導意見》還提出，支持清潔能源等符合條件的基礎設施項目發行不動產投資信托基金（REITs）產品。支持證券基金及相關投資行業開發綠色投資產品，更好履行環境、社會和治理責任。在專家看來，金融機構應積極參與綠色投資，進一步完善相關產品設計，在追求經濟效益的同時兼顧社會、環境效益。
作為重要的機構投資者，公募基金近年來積極參與可持續投資，有序引導資金助力節能環保、清潔能源等重點領域和傳統企業的低碳轉型，在構建和發展綠色投資體系方面發揮了積極作用。除了在產品供給端不斷豐富和完善加速綠色投資類產品創新外，還積極開展綠色領域基礎設施REITs試點，拓寬增量資金來源，完善綠色融資支持。
例如，嘉實基金持續完善綠色投資產品線，目前涵蓋主動權益、被動指數、中長期純債、QDII、REITs等多種產品類型，適配多元化投資者需求。推出了市場首只綠電ETF——嘉實綠色電力ETF，以及首只開放式ESG主題基金——嘉實長三角ESG純債債券型基金、全國首單水電公募REITs——嘉實中國電建清潔能源REIT等創新性綠色投資產品等。
路博邁基金于2023年9月發行了外商獨資公募的第一只主動管理綠色債券基金產品“路博邁中國綠色債券債券型證券投資基金”。合同中約定不低于80%非現金資產投資于“貼標綠債”。“路博邁基金一直堅信綠色金融產品適合養老、保險和其他機構投資者長期配置。希望公募基金行業可以更多地參與并推動將綠色金融產品納入相關金融機構考核評價體系。”路博邁基金ESG研究總監房向說。
市場人士認為，在相關政策推動、投資者對綠色投資關注度提升的背景下，未來該領域面臨良好的發展窗口期。特別是清潔能源類基礎設施公募REITs發展空間巨大，這一資本市場創新工具有利于引導社會資本投資綠色產業，促進經濟結構綠色轉型，也為投資者提供了新的投資渠道。
嘉實基金表示，支持清潔能源項目發行REITs，是實現“雙碳”目標的重要舉措。通過REITs可以動員更多的社會資本參與到清潔能源項目的投資和建設中，加速能源結構的優化和低碳技術的推廣應用。同時，REITs作為一種市場化的融資方式，可以有效將資本市場的資金引導到綠色產業，推動綠色金融產品和服務的創新，提高綠色金融的市場深度和廣度。
中信建投基金認為，清潔能源REITs符合國家綠色發展戰略，具有穩定且長期的現金流，為公募REITs提供了可靠的收益基礎。REITs投資于清潔能源領域，有助于投資者實現風險分散和優化資產配置。隨著綠色金融體系的完善，清潔能源市場預計將迎來快速發展。嘉實基金預計，未來國內針對ESG公募基金將會逐步出臺更加嚴格的規范，在ESG數據披露等基礎設施逐步完善的基礎上，基金產品的可持續投資策略、組合ESG信息披露相關要求和標準會更加清晰和明確。
